Trasporto completo

Presentazione del carry completo nel trading di futures

Esplorando il trasporto completo

Il full carry è un concetto fondamentale nel mercato dei futures, che ingloba i costi associati allo stoccaggio, all'assicurazione e al finanziamento di una merce per la successiva consegna. I trader utilizzano questo termine per analizzare le dinamiche del mercato e comprendere il prezzo dei contratti futures.

Comprendere il concetto

Conosciuto anche come mercato full carry, il full carry descrive uno scenario in cui il prezzo di un contratto futures con consegna successiva è uguale al prezzo del mese di consegna prossimo più il costo completo del trasporto della merce sottostante tra i mesi. Questo costo include interessi, assicurazioni e spese di magazzinaggio, riflettendo il costo opportunità di immobilizzare il capitale nella merce.

Fattori che influenzano il trasporto completo

Le condizioni di mercato, influenzate dalle dinamiche della domanda e dell’offerta, possono far sì che i prezzi si discostino dal carry completo. Mentre il contango, in cui i contratti successivi hanno un prezzo più alto, è previsto per le materie prime con costi di stoccaggio e interessi significativi, il sentiment del mercato e la domanda anticipata possono anche avere un impatto sui prezzi dei futures indipendentemente dai costi di trasporto.

Esempio del mondo reale

Consideriamo la merce X con un prezzo futures di maggio di $ 10/unità e un costo di trasporto di $ 0,50/mese. Se il contratto di giugno viene scambiato a 10,50 dollari/unità, rappresenta il carry completo. Tuttavia, i prezzi superiori a 10,50 dollari suggeriscono che i partecipanti al mercato anticipano valutazioni più elevate nei mesi successivi oltre i costi di mantenimento.

Potenziali opportunità di arbitraggio

Il concetto idealizzato di full carry potrebbe non essere sempre in linea con i prezzi di mercato a causa delle fluttuazioni della domanda e dell’offerta. La retrocessione, in cui i contratti di consegna più lunghi vengono scambiati al di sotto dei contratti di consegna prossima, può verificarsi a causa di fattori a breve termine come carenze o eventi geopolitici. Le strategie di trading come gli spread di calendario sfruttano le differenze nei prezzi dei contratti per sfruttare gli errori di prezzo percepiti dal mercato.