Strumento di liquidità municipale (MLF)

Svelare lo strumento di liquidità municipale: un’ancora di salvezza in mezzo al COVID-19

Mentre la pandemia di COVID-19 causava il caos nelle economie di tutto il mondo, i governi statali e locali si trovavano ad affrontare sfide senza precedenti, con il crollo delle entrate fiscali che minacciava i servizi essenziali. In risposta, la Federal Reserve (Fed) ha lanciato la Municipal Liquidity Facility (MLF), un’iniziativa innovativa volta a fornire finanziamenti fondamentali per aiutare i governi a superare la tempesta.

Comprendere lo strumento di liquidità municipale

La Municipal Liquidity Facility (MLF) è stata un’ancora di salvezza per i governi statali e locali alle prese con il calo delle entrate indotto dalla pandemia di COVID-19. Attraverso questo programma, la Federal Reserve è intervenuta per acquistare fino a 500 miliardi di dollari in banconote municipali a breve termine, garantendo ai governi la possibilità di continuare le operazioni in mezzo alle turbolenze finanziarie.

Dettagli chiave e modifiche

La MLF ha preso di mira varie entità, inclusi stati, Distretto di Columbia, contee e città, con criteri demografici specifici inizialmente stabiliti dalla Fed. Tuttavia, le modifiche successive hanno ampliato l'idoneità per accogliere stati meno popolosi e ulteriori emittenti di obbligazioni fiscali. Il programma ha ricevuto anche un finanziamento iniziale dal Fondo di stabilizzazione dei cambi (FSE) del Dipartimento del Tesoro statunitense e dalle banche della Federal Reserve.

Idoneità e parametri

Gli strumenti di debito municipali ammissibili comprendevano titoli di anticipazione fiscale (TAN), titoli di anticipazione delle entrate (RAN) e titoli di anticipazione delle obbligazioni (BAN), tra gli altri, con termini di scadenza non superiori a 36 mesi. La MLF ha imposto limitazioni sulla quantità di note acquistate per emittente, stato, contea o città, garantendo una prudente allocazione delle risorse.

Cessazione delle operazioni

Sebbene la MLF abbia fornito un supporto fondamentale durante il picco della pandemia, ha cessato di acquistare note il 31 dicembre 2020, in seguito alla decisione dell'allora segretario al Tesoro Steven Mnuchin di non estendere il programma. Tuttavia, la Fed ha continuato a gestire gli asset della FML fino alla scadenza o alla vendita.