Strangolare

Demistificare gli strangolamenti: una guida completa alle strategie di opzioni

A cavallo, strangola e oltre: comprendere il trading di opzioni

Il trading di opzioni può essere un ambito scoraggiante per molti investitori, con la sua complessa gamma di strategie e terminologie. Una di queste strategie, lo strangolamento, spesso solleva perplessità e domande. Cos'è esattamente uno strangolamento e come funziona? In questa guida completa, approfondiremo le complessità degli strangolamenti, esploreremo le loro variazioni, li confronteremo con strategie simili e forniremo esempi reali per aiutarti a comprendere questa tecnica di trading di opzioni.

Comprendere gli strangolamenti

Fondamentalmente, uno strangle è una strategia di opzioni progettata per gli investitori che si aspettano movimenti significativi dei prezzi in un asset sottostante ma sono incerti sulla direzione di tali movimenti. Implica il possesso sia di un'opzione call che di un'opzione put sullo stesso asset sottostante, ciascuna con prezzi di esercizio diversi ma la stessa data di scadenza. Questa strategia è particolarmente allettante quando si prevede la volatilità ma non si ha fiducia nel fatto che il prezzo aumenterà o crollerà.

Punti chiave

Prima di approfondire, riassumiamo i punti chiave sugli strangolamenti:

1. Versatilità: Uno strangle offre agli investitori esposizione a potenziali ampi movimenti di prezzo in un asset sottostante senza impegnarsi in una direzione specifica.
2. Potenziale di profitto: Questa strategia può produrre profitti significativi se l’asset sottostante subisce oscillazioni sostanziali dei prezzi.
3. Gestione del rischio: Il rischio in uno strangle è limitato ai premi pagati per le opzioni, fornendo un profilo di rischio-rendimento definito per gli investitori.

Esplorando le variazioni di Strangle

Gli strangolamenti sono disponibili in due forme principali: lo strangolamento lungo e lo strangolamento corto. Comprendere le sfumature di ciascuna variazione è essenziale per un'implementazione efficace.

Strangolamento lungo:

In un lungo strangle, gli investitori acquistano contemporaneamente un'opzione call out of the money e un'opzione put out of the money. Il prezzo di esercizio dell'opzione call è superiore al prezzo di mercato corrente dell'attività sottostante, mentre il prezzo di esercizio dell'opzione put è inferiore. Questa strategia offre un potenziale di profitto illimitato se il prezzo dell'asset si muove in modo significativo in entrambe le direzioni, mentre il rischio è limitato ai premi pagati per le opzioni.

Strangolamento breve:

Al contrario, uno short strangle implica la vendita simultanea di un'opzione put out of the money e di un'opzione call out of the money. Questa strategia è neutrale e mira a trarre profitto dalla negoziazione degli asset sottostanti entro un intervallo ristretto tra i punti di pareggio. Il profitto massimo è limitato ai premi raccolti per la vendita delle opzioni, con perdite potenziali definite se il prezzo dell'attività supera determinate soglie.

Strangolare contro Straddle

È comune per gli investitori confondere gli strangle con gli straddle, poiché entrambe le strategie implicano il mantenimento di posizioni sia nelle opzioni call che in quelle put. Tuttavia, la distinzione sta nei prezzi di esercizio delle opzioni coinvolte.

Uno straddle comporta l’acquisto di opzioni call e put at-the-money, il che significa che i loro prezzi di esercizio sono identici al prezzo corrente di mercato dell’attività sottostante. Anche se inizialmente gli straddle possono essere più costosi, offrono il vantaggio di trarre profitto da movimenti di prezzo più piccoli rispetto agli strangle. Al contrario, gli strangolamenti sono generalmente più economici ma richiedono oscillazioni di prezzo maggiori per generare profitti.

Esempio reale di uno strangolamento

Per illustrare come funziona nella pratica uno strangolamento, consideriamo uno scenario ipotetico che coinvolge le azioni di Starbucks (SBUX):

• Prezzo attuale delle azioni: $ 50 per azione
• Configurazione long strangle: acquista un'opzione call con un prezzo di esercizio di $ 52 e un'opzione put con un prezzo di esercizio di $ 48, entrambe con scadenza nella stessa data.

Se le azioni di Starbucks sperimentano una volatilità significativa e si spostano al di fuori dell’intervallo da $ 48 a $ 52, la strategia di strangolamento può comportare profitti o perdite, a seconda della direzione e dell’entità del movimento dei prezzi.

In conclusione, gli strangolamenti offrono un approccio flessibile al trading di opzioni, consentendo agli investitori di trarre vantaggio dalla volatilità prevista gestendo al tempo stesso il rischio in modo efficace. Comprendendo i meccanismi e le variazioni degli strangolamenti, gli investitori possono incorporare con sicurezza questa strategia nei loro strumenti di trading.