Ritorno sul capitale investito (ROIC)

Comprendere il ritorno sul capitale investito (ROIC) nell'analisi finanziaria

Il ritorno sul capitale investito (ROIC) è un parametro fondamentale utilizzato da investitori e analisti per valutare l'efficienza di un'azienda nell'utilizzo del proprio capitale per generare profitti. In questa guida completa, approfondiamo le complessità del ROIC, inclusa la sua formula, il significato, i limiti e le applicazioni pratiche.

Decifrare il ritorno sul capitale investito (ROIC)

Il ROIC funge da indicatore critico della capacità di un'azienda di creare valore attraverso i suoi investimenti. Confrontando il rendimento del capitale investito di una società con il costo medio ponderato del capitale (WACC), gli investitori possono valutare se la società sta effettivamente utilizzando le proprie risorse per generare profitti.

Formula e calcolo del ROIC

La formula del ROIC è semplice: viene calcolata dividendo l’utile operativo netto al netto delle imposte (NOPAT) per il capitale investito. Il NOPAT rappresenta l'utile operativo di una società adeguato alle imposte, mentre il capitale investito comprende la somma del debito e del capitale proprio di una società.

Il calcolo del capitale investito prevede vari metodi, tra cui la sottrazione di liquidità e passività correnti non fruttifere dal totale delle attività, l'aggiunta del valore contabile del capitale netto al debito e l'adeguamento per le attività non operative. Il NOPAT può essere ricavato sottraendo i dividendi dall'utile netto o adeguando l'utile operativo alle imposte.

Cosa può dirti il ​​ROIC

Il ROIC, espresso in percentuale, fornisce informazioni sul potenziale di creazione di valore di un'azienda. Quando il ROIC supera il WACC, ciò significa creazione di valore e può portare a valutazioni premium. Al contrario, un ROIC inferiore al WACC suggerisce un’allocazione inefficiente del capitale, indicando potenzialmente un modello di business insostenibile.

Limitazioni del ROIC

Sebbene il ROIC sia una metrica preziosa, presenta dei limiti. Non delinea quali segmenti di un’azienda generano valore e possono essere influenzati da eventi occasionali. Inoltre, il ROIC dovrebbe essere interpretato insieme ad altri parametri come il rapporto prezzo/utili (P/E) per fornire una valutazione completa della salute finanziaria di un’azienda.

Esempio di come utilizzare ROIC

Prendendo come esempio Target Corporation (TGT), illustriamo come viene calcolato il ROIC utilizzando il reddito operativo, altri redditi, interessi di leasing operativo e componenti di capitale investito. Comprendere il calcolo del ROIC aiuta gli investitori a valutare la performance di un'azienda e a prendere decisioni di investimento informate.

Domande frequenti sul ROIC

1. Cos'è il capitale investito?
   Il capitale investito comprende le obbligazioni azionarie, di debito e di leasing di capitale di una società raccolte tramite l'emissione di titoli. Riflette l'importo totale del denaro investito nelle operazioni dell'azienda.

2. Cosa ti dice il ROIC?
   Il ROIC misura l'efficienza con cui un'azienda utilizza il proprio capitale esterno per generare rendimenti. Offre approfondimenti sulla capacità dell'azienda di creare valore per i suoi azionisti.

3. Come si calcola il ROIC?
   Il ROIC viene calcolato dividendo NOPAT per il capitale investito. È probabile che le aziende con un ROIC costante o in miglioramento utilizzino in modo efficiente il proprio capitale.