Rischio di regolamento cross-valuta

Demistificazione del rischio di regolamento tra valute incrociate

Comprendere il rischio di regolamento multivalutario

Il rischio di regolamento valutario, noto anche come rischio Herstatt, rappresenta una potenziale minaccia nelle transazioni di cambio in cui una valuta viene consegnata, ma la valuta di controparte non viene ricevuta. Questo rischio deriva dalla natura asincrona del trading forex globale, dove le disparità di fuso orario possono portare a ritardi nella liquidazione.

Punti chiave

• Il rischio di regolamento multivalutario si verifica quando una valuta viene consegnata in un'operazione di cambio, ma la valuta di controparte non viene ricevuta.
• Le differenze di fuso orario contribuiscono alla probabilità di regolamento asincrono nelle operazioni Forex.
• Nonostante le perdite occasionali, il rischio complessivo di regolamento in valute incrociate è relativamente basso per la maggior parte delle transazioni.

Orientarsi nel rischio di regolamento multivalutario

La sfida intrinseca del rischio di regolamento cross-valuta deriva dalla natura 24 ore su 24, 7 giorni su 7 del trading forex, con conseguente regolamento non simultaneo delle coppie di valute. Ad esempio, una banca statunitense che acquista euro potrebbe correre dei rischi se rimette il pagamento prima di ricevere gli euro, il che potrebbe comportare un’esposizione finanziaria.

Mitigare il rischio di regolamento multivalutario

Le istituzioni finanziarie utilizzano controlli interni per identificare e gestire attivamente il rischio di regolamento cross-valuta. Sebbene il rischio sia generalmente minimo, gli istituti possono coprire l’esposizione, soprattutto quando hanno a che fare con clienti meno stabili.

Banca Herstatt e contesto storico

Il fallimento della Herstatt Bank nel 1974 sottolineò le potenziali conseguenze del rischio di regolamento in valute incrociate. L'incapacità di Herstatt di adempiere ai pagamenti in dollari USA ha lasciato le controparti senza i fondi attesi, richiedendo un rapido intervento normativo. Le crisi successive, come la crisi finanziaria globale del 2007-2008 e la crisi del debito greco, hanno riacceso le preoccupazioni sul rischio di regolamento valutario.