Rendimento equivalente alle obbligazioni (BEY)

Demistificare il rendimento equivalente delle obbligazioni: una guida completa

Comprendere il rendimento equivalente delle obbligazioni (BEY)

Il Bond Equivalent Yield (BEY) funge da parametro cruciale per gli investitori, consentendo loro di calcolare il rendimento percentuale annuo per i titoli a reddito fisso. Anche per gli investimenti scontati a breve termine che pagano su base mensile o trimestrale, il BEY consente il confronto con i tradizionali titoli a reddito fisso che offrono rendimenti annuali. Questa conoscenza consente agli investitori di prendere decisioni informate nella strutturazione dei propri portafogli di investimento.

Decifrare la formula BEY

Per cogliere l'essenza della formula BEY, è essenziale comprendere i fondamenti delle obbligazioni e la loro distinzione dalle azioni. Le obbligazioni, a differenza delle azioni, rappresentano una forma di debito emesso dalle società per raccogliere capitali. Sebbene le azioni possano potenzialmente generare rendimenti più elevati, comportano anche rischi maggiori rispetto alle obbligazioni. Gli obbligazionisti hanno la priorità nel ricevere i pagamenti, anche in caso di fallimento di una società, rendendo le obbligazioni un'opzione di investimento relativamente più sicura.

Tipi di obbligazioni e formula BEY

In particolare, non tutte le obbligazioni operano secondo gli stessi principi. Le obbligazioni tradizionali spesso prevedono pagamenti di interessi annuali o semestrali, mentre le obbligazioni zero coupon sono emesse con uno sconto rispetto al valore nominale e non offrono pagamenti di interessi periodici. La formula BEY colma il divario tra questi diversi tipi di obbligazioni approssimando il rendimento annuo delle obbligazioni scontate, facilitando l’analisi comparativa con le obbligazioni tradizionali.

Calcolo del rendimento equivalente dell'obbligazione

La formula BEY prevede di dividere la differenza tra il valore nominale e il prezzo di acquisto dell'obbligazione per il prezzo di acquisto, quindi moltiplicare il risultato per 365 diviso per il numero di giorni rimanenti fino alla scadenza. Sebbene questo calcolo possa sembrare complicato, i moderni software per fogli di calcolo spesso dispongono di calcolatori BEY integrati, semplificando il processo per gli investitori.

Esempio illustrativo

Consideriamo un investitore che acquista un'obbligazione zero coupon da $ 1.000 per $ 900 con una scadenza prevista tra sei mesi. Applicando la formula BEY, l'investitore può determinare il rendimento annuo equivalente, aiutando nel processo decisionale di investimento.