Prezzi storici

Svelare la complessità dei prezzi storici negli investimenti

Il significato dei prezzi storici

Il pricing storico costituisce una pietra miliare nel campo della valutazione degli investimenti. È un metodo utilizzato per accertare il valore di un bene in base al punto di valutazione più recente calcolato. Questo approccio diventa pertinente quando gli asset non dispongono di aggiornamenti in tempo reale, fornendo agli investitori informazioni cruciali sulle dinamiche di valutazione degli asset.

L'essenza dei punti di valutazione

Al centro dei prezzi storici si trova la nozione di punti di valutazione. Questi punti indicano i momenti in cui gli asset vengono sottoposti a valutazione, periodicamente o in modo intermittente durante la giornata di negoziazione. Per gli investitori, la tempistica delle loro operazioni rispetto a questi punti di valutazione riveste di fondamentale importanza. Il trading nel momento esatto del calcolo del valore patrimoniale netto (NAV) evita la necessità di affrontare discrepanze temporali nel processo decisionale di investimento.

Tuttavia, deviare dal momento del calcolo del NAV introduce il rischio di effettuare transazioni basate su valutazioni obsolete. Questo scenario rende la valutazione patrimoniale stimata suscettibile di imprecisioni, che potrebbero influenzare i risultati degli investimenti. I fondi comuni d'investimento in genere ricalibrano i loro NAV alla fine della giornata, presentando agli investitori una scelta binaria: aderire all'ultimo NAV calcolato (punto di valutazione storico) o anticipare il NAV al successivo punto di valutazione.

Navigare tra rischi e opportunità

Per gli investitori che effettuano transazioni in base ai prezzi storici, ne consegue chiarezza riguardo al numero di azioni ottenibili per un determinato importo di investimento, grazie al punto di valutazione noto. Al contrario, i venditori ottengono visibilità sui proventi ottenuti da una quantità di azioni specificata. Tuttavia, i rischi intrinseci incombono su entrambe le parti. Gli acquirenti rischiano di acquistare azioni il cui NAV scende prima del successivo punto di valutazione, traducendosi in costi per azione gonfiati. Al contrario, i venditori si trovano ad affrontare la prospettiva di un aumento del valore delle azioni post-transazione, che culmina in opportunità di profitto mancate.

Forward Pricing: il paradigma prevalente

A differenza della determinazione dei prezzi storici, la determinazione dei prezzi a termine emerge come la metodologia di valutazione predominante. Questo approccio prevede l'elaborazione di ordini di acquisto e vendita di azioni di fondi comuni aperti sulla base del NAV a partire dalla successiva chiusura del mercato. I fondi comuni di investimento aperti ricalibrano i loro valori patrimoniali alla fine della giornata, rendendo gli acquirenti ignari dell'esatta quantità di azioni ottenibili ai NAV prevalenti. Tuttavia, questo meccanismo di determinazione dei prezzi favorisce una riflessione più accurata dei cambiamenti del fondo dopo la valutazione, allineando i prezzi delle transazioni alle dinamiche di mercato prevalenti.

In sostanza, i prezzi storici e i prezzi futuri rappresentano approcci divergenti alla valutazione degli investimenti, ciascuno carico di complessità e implicazioni per i partecipanti al mercato.