Portafoglio di mercato

Sbloccare il concetto di portafoglio di mercato: una guida completa

Comprendere il portafoglio di mercato

Un portafoglio di mercato rappresenta una fusione teorica di tutti gli asset disponibili nell’universo d’investimento, meticolosamente ponderati in base alla loro presenza sul mercato. Rispecchia il rendimento atteso del mercato e funge da punto di riferimento per valutare la performance degli investimenti.

Le basi del portafoglio di mercato

Caratterizzato da una diversificazione completa, un portafoglio di mercato è principalmente esposto al rischio sistematico, privo dei rischi idiosincratici associati ai singoli asset. Attraverso una semplice illustrazione, la composizione di un portafoglio di mercato sottolinea la rappresentazione proporzionale dei vari asset in base alla loro capitalizzazione di mercato.

Il portafoglio di mercato nel modello di capital asset pricing

Integrante al modello di capital asset pricing (CAPM), il portafoglio di mercato facilita la determinazione del prezzo degli asset delineando il rendimento atteso di un asset rispetto al suo rischio sistematico. L’equazione CAPM, che incapsula il rendimento atteso, il tasso privo di rischio, il beta e il rendimento del portafoglio di mercato, chiarisce l’interazione tra rischio e rendimento.

Limitazioni di un portafoglio di mercato

La critica fondamentale dell'economista Richard Roll mette in discussione la fattibilità di raggiungere una vera diversificazione attraverso un portafoglio di mercato, postulando che la sua composizione richiederebbe l'inclusione di ogni asset a livello mondiale. Questo scetticismo sottolinea i limiti intrinseci della creazione di un portafoglio di mercato completamente diversificato.

Esempio del mondo reale di un portafoglio di mercato

L’esame dei rendimenti storici di un portafoglio multi-asset globale che va dal 1960 al 2017 offre informazioni dettagliate sulle sue dinamiche di performance. I rendimenti composti reali, condizionati dalle fluttuazioni valutarie, sottolineano la variabilità insita negli investimenti di portafoglio di mercato.