Numero di Graham

Sbloccare l'essenza del numero di Graham: una guida completa

Esplorando le origini e il significato del numero di Graham

Il concetto del numero di Graham, noto anche come numero di Benjamin Graham, è fondamentale nel campo degli investimenti di valore. Sviluppato dal leggendario investitore Benjamin Graham, questo parametro funge da metro per determinare il valore intrinseco di un titolo. Integrando l'utile per azione (EPS) e il valore contabile per azione (BVPS) di una società, il numero di Graham fornisce agli investitori informazioni preziose per capire se un titolo è sottovalutato o sopravvalutato.

Comprendere la formula del numero di Graham

La formula per calcolare il numero di Graham prevede di moltiplicare l'EPS e il BVPS della società e quindi prendere la radice quadrata del risultato, normalizzato per un fattore di 22,5. Questo fattore di normalizzazione è in linea con il principio di Graham secondo cui il rapporto prezzo/utili (P/E) non dovrebbe superare 15x e il BVPS non dovrebbe superare 1,5x, quindi il prodotto di 15 e 1,5 equivale a 22,5.

L’EPS, calcolato come l’utile netto di una società diviso per il numero di azioni in circolazione, e il BVPS, che rappresenta il capitale a disposizione degli azionisti comuni diviso per il numero di azioni in circolazione, sono componenti cruciali in questo calcolo.

Esempio e applicazione del numero di Graham

Per illustrare, consideriamo uno scenario ipotetico in cui una società, ABC, ha un EPS di 1,50 dollari e un BVPS di 10 dollari. Applicando la formula di Graham, arriviamo a un numero di Graham di $ 18,37. Questa cifra funge da limite superiore di ciò che un investitore dovrebbe essere disposto a pagare per una quota di ABC. Secondo la teoria di Graham, se il prezzo di mercato di ABC scende al di sotto di 18,37 dollari, può essere considerato sottovalutato e degno di investimento.

Analisi dei limiti del numero di Graham

Sebbene il numero di Graham fornisca un quadro prezioso per identificare i titoli sottovalutati, presenta dei limiti. Si concentra principalmente su fattori quantitativi come EPS e BVPS, trascurando aspetti qualitativi come la qualità della gestione e le dinamiche del settore. Inoltre, il numero di Graham non tiene conto del sentiment del mercato o delle prospettive di crescita futura, che sono considerazioni fondamentali per gli investitori.

L'eredità di Benjamin Graham e il Value Investing

Benjamin Graham, spesso acclamato come il "padre del value investing", ha gettato le basi per la moderna filosofia di investimento. La sua enfasi sull'analisi diligente dei rendiconti finanziari e sull'identificazione di opportunità sottovalutate continua a risuonare tra gli investitori di tutto il mondo. Sotto la guida di Graham, il leggendario investitore Warren Buffett ha adottato e ampliato questi principi, consolidandone la duratura rilevanza nel mondo della finanza.

Conclusione

In sostanza, il numero di Graham funge da faro per gli investitori di valore, offrendo un approccio sistematico alla valutazione degli investimenti azionari. Sebbene fornisca un prezioso punto di partenza, gli investitori devono integrare questa analisi con giudizi qualitativi e dinamiche di mercato per prendere decisioni di investimento informate.