Diffusione statica

Comprendere lo spread statico: una guida completa

Lo spread statico, noto anche come spread a volatilità zero o Z-spread, è un concetto cruciale nella valutazione delle obbligazioni. Svolge un ruolo significativo nell'allineare il valore attuale dei flussi di cassa di un'obbligazione al suo attuale prezzo di mercato. In questa guida approfondiremo le complessità dello spread statico, come viene calcolato e la sua importanza nei mercati finanziari.

Cos'è lo spread statico?

Lo spread statico rappresenta lo spread di rendimento costante aggiunto a tutti i tassi spot sulla curva del Tesoro per garantire che il valore attuale dei flussi di cassa di un'obbligazione corrisponda al suo prezzo corrente di mercato. Chiamato anche spread a volatilità zero o Z-spread, è un parametro fondamentale nella valutazione delle obbligazioni.

Calcolo dello spread statico

A differenza dello spread nominale, che è determinato in un singolo punto della curva dei rendimenti del Tesoro, lo spread statico richiede un approccio per tentativi ed errori. Gli analisti o gli investitori devono sperimentare diversi valori di spread fino a quando il valore attuale dei flussi di cassa dell'obbligazione, scontati al tasso spot del Tesoro più lo spread statico, equivale al prezzo dell'obbligazione.

Importanza della diffusione statica

Lo spread statico offre una valutazione più accurata del valore di un'obbligazione rispetto allo spread nominale, poiché considera più tassi spot sulla curva dei rendimenti. Ciò lo rende particolarmente utile nella valutazione dei titoli garantiti da ipoteca (MBS) e delle obbligazioni con opzioni integrate. Inoltre, funge da misura vitale dello spread creditizio nel mercato dei credit default swap (CDS).

Conclusione

Comprendere lo spread statico è essenziale per gli investitori e gli analisti coinvolti nella valutazione delle obbligazioni e nella negoziazione di titoli a reddito fisso. Il suo ruolo nell’allineare i prezzi delle obbligazioni con le aspettative del mercato ne evidenzia l’importanza nei mercati finanziari.