Definizione gamma

Comprendere la gamma: la dinamica del prezzo delle opzioni

Esplorando Gamma

La gamma, spesso definita come il tasso di variazione del delta di un'opzione per movimento di 1 punto nel prezzo dell'asset sottostante, svolge un ruolo cruciale nel trading di opzioni. Misura la convessità del valore di un derivato rispetto all'attività sottostante, influenzando strategie come la copertura delta. Tuttavia, le complessità della gamma si estendono oltre la sua definizione di base.

Nozioni di base sulla Gamma

Essendo la derivata prima del delta, la gamma fornisce informazioni sul movimento del prezzo di un'opzione riguardo alla sua vicinanza all'essere dentro o fuori dal denaro. Questa derivata seconda del prezzo di un'opzione rispetto al prezzo del sottostante presenta un comportamento interessante. Ad esempio, le opzioni profondamente in o out of the money tendono ad avere valori di gamma più piccoli, mentre quelle vicine o at the money hanno la gamma più alta. Inoltre, la polarità della gamma distingue le posizioni lunghe (gamma positiva) dalle posizioni corte (gamma negativa).

Comportamento gamma

Nel contesto del trading di opzioni, il delta serve come misura della velocità di un'opzione, mentre la gamma rappresenta la sua accelerazione. Il valore di Gamma diminuisce man mano che un'opzione entra o esce dal denaro, raggiungendo il suo picco quando l'opzione è in denaro. Il calcolo della gamma richiede con precisione strumenti finanziari a causa della sua complessità, ma un'approssimazione di base implica l'osservazione della variazione del delta per una variazione unitaria del prezzo dell'attività sottostante.

Importanza nel trading

Comprendere la gamma è fondamentale per i trader e i gestori di portafoglio impegnati in strategie di copertura. Risolve i problemi di convessità e garantisce una gestione del rischio più precisa. Inoltre, il concetto di “colore”, un derivato di terzo ordine che misura il tasso di variazione della gamma, affina ulteriormente le strategie di copertura per investitori sofisticati.

Punti chiave

• La gamma misura il tasso di variazione del delta di un'opzione in base a un movimento di un singolo punto nel prezzo dell'attività sottostante.
• Il gamma è massimo quando un'opzione è at the money e diminuisce man mano che si allontana dal money.

Esempio di Gamma

Consideriamo uno scenario in cui un'azione al prezzo di $ 10 ha un'opzione con un delta di 0,5 e un gamma di 0,1. Per ogni variazione del 10% del prezzo del titolo, il delta dell'opzione si adegua del 10% corrispondente, illustrando la natura dinamica del gamma nel prezzo delle opzioni.