Credito d'emergenza

Comprendere il credito di emergenza: un’ancora di salvezza nelle crisi finanziarie

Il credito di emergenza funge da ancora di salvezza cruciale per le istituzioni finanziarie che devono far fronte a esigenze di liquidità immediate durante le crisi. Forniti dalla Federal Reserve, questi prestiti, spesso definiti prestiti di salvataggio, sono determinanti per stabilizzare il sistema finanziario durante i periodi tumultuosi.

Il concetto di credito di emergenza

Il credito di emergenza, in sostanza, comporta la concessione di fondi da parte della Federal Reserve a banche o altri enti finanziari che incontrano urgenti carenze di liquidità con accesso limitato a fonti di credito alternative. Solitamente provocati dalle crisi finanziarie, questi prestiti svolgono un ruolo fondamentale nel mitigare gli impatti economici negativi di gravi shock come la stretta creditizia a cui si è assistito durante la crisi finanziaria del 2007-2008.

Punti chiave

1. Supporto governativo:Il credito di emergenza rappresenta una forma di intervento del governo per sostenere le istituzioni finanziarie quando la disponibilità di credito privato diminuisce.
2. Ripristino della liquidità:Il suo obiettivo primario è ripristinare la liquidità nei mercati finanziari, scongiurando così il rischio di collasso sistemico.
3. Utilizzo passato:Il governo federale ha ampiamente utilizzato il credito di emergenza durante la crisi finanziaria del 2007-2008 per stabilizzare l’economia.

Il meccanismo del credito di emergenza

La struttura del credito di emergenza trova il suo sostegno giuridico in statuti come il Federal Deposit Insurance Corporation Improvement Act (FDICIA), promulgato nel 1991. Questa legislazione, modificando il Federal Reserve Act, ha ampliato la portata dei salvataggi finanziari consentiti per le istituzioni assicurate dal FDIC.

Le riforme successive, in particolare il Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act del 2010, hanno introdotto ulteriori modifiche alla Federal Reserve Act. Queste revisioni miravano a ridurre l'autorità della Federal Reserve nell'emissione di salvataggi, in particolare per le istituzioni insolventi.

Nel 2015 sono state apportate ulteriori modifiche, imponendo che qualsiasi nuovo programma di prestito di emergenza ottenga la previa approvazione del Segretario del Tesoro. Inoltre, sono state stabilite linee guida relative ai tassi di interesse per tali operazioni, prevedendo tassi più elevati di quelli prevalenti in normali condizioni di mercato.

Queste modifiche legislative sono state ideate per impedire alle istituzioni finanziarie di accedere a linee di credito di emergenza durante le normali condizioni di mercato, evitando così la concorrenza del governo con i finanziatori privati. Inoltre, i criteri di ammissibilità per il credito di emergenza sono stati perfezionati per garantirne la disponibilità solo quando non sono praticabili fonti di credito alternative.

Vale la pena notare che la Federal Reserve, nella sua veste di prestatore di ultima istanza, ha ampliato i suoi programmi di credito di emergenza per assistere le piccole e medie imprese alle prese con le ricadute economiche della pandemia di COVID-19.

Un'illustrazione del mondo reale

L’efficacia del credito di emergenza è stata dimostrata durante la risposta alla crisi finanziaria del 2007-2008, anche se nel contesto di un attento esame. Al culmine della crisi, la Federal Reserve ha iniettato l’incredibile cifra di 212 miliardi di dollari al giorno nelle banche statunitensi. Nonostante le critiche, uno studio condotto dalla Olin Business School della Washington University di St. Louis ha sottolineato il successo del programma nello stabilizzare il sistema finanziario e nel facilitare la continuazione dei prestiti alle imprese a livello nazionale.

Per ogni dollaro erogato dalla Federal Reserve, le banche principali concessero ulteriori 70 centesimi in prestiti, mentre le banche più piccole fornirono ulteriori 30 centesimi. Questa iniezione di liquidità si è rivelata determinante nel mitigare la recessione economica e nel controbilanciare l’inasprimento dei criteri di prestito.