Convertibile obbligatoria

Demistificazione dei convertibili obbligatori: una guida completa

Punti chiave

1. Le obbligazioni convertibili obbligatorie sono obbligazioni che devono essere convertite in azioni ordinarie entro una data specifica.
2. A differenza delle tradizionali obbligazioni convertibili con conversione facoltativa, le obbligazioni convertibili obbligatorie richiedono la conversione.
3. Gli investitori in obbligazioni convertibili obbligatorie godono di rendimenti più elevati rispetto alle normali obbligazioni convertibili grazie alla struttura di conversione obbligatoria.

Comprendere i convertibili obbligatori

I titoli convertibili obbligatori rappresentano un tipo unico di titolo che si converte automaticamente in azioni ordinarie entro una data predeterminata. Questa funzionalità di conversione elimina l'opzione di conversione da parte dell'obbligazionista, fornendo un rendimento più elevato per compensare la conversione obbligatoria. A differenza delle obbligazioni convertibili tradizionali, dove gli obbligazionisti possono scegliere di convertire in base alle condizioni di mercato, le obbligazioni convertibili obbligatorie non offrono tale flessibilità.

Meccanica dei convertibili obbligatori

Il prezzo di emissione delle obbligazioni convertibili è pari al prezzo delle azioni ordinarie, con il prezzo di conversione specificato nel contratto fiduciario. Questo prezzo determina il tasso di conversione, determinando il numero di azioni che l'investitore riceverà per obbligazione al momento della conversione. In genere, vengono specificati due prezzi di conversione: uno per garantire che l'investitore riceva indietro il valore nominale in azioni e un altro per il potenziale apprezzamento del capitale. Se il prezzo delle azioni scende al di sotto del primo prezzo di conversione, l'investitore potrebbe subire una perdita di capitale.

Confronto tra titoli convertibili obbligatori e altri strumenti

Le azioni convertibili obbligatorie condividono somiglianze con le azioni privilegiate convertibili obbligatorie, in cui gli azionisti privilegiati sono obbligati a convertire le proprie azioni in azioni ordinarie. Le società possono optare per obbligazioni convertibili obbligatorie per raccogliere capitali quando le condizioni di mercato sono sfavorevoli per l’emissione di azioni. Questa strategia offre flessibilità nell’adeguamento della struttura del capitale e nella riduzione del costo del capitale.

Considerazioni sulla raccolta di capitali

Le aziende valutano i costi e i benefici dell’emissione di azioni e debito quando raccolgono capitali. Mentre l’emissione di azioni comporta dividendi per gli azionisti, l’emissione di debito comporta pagamenti periodici di interessi agli obbligazionisti. La decisione sul metodo di raccolta del capitale dipende da fattori quali le condizioni di mercato e considerazioni sui costi. Le obbligazioni convertibili forniscono alle aziende una via alternativa per accedere al capitale, offrendo un equilibrio tra debito e finanziamento azionario.