Decifrare i carichi di back-end nei fondi comuni di investimento: una guida completa

Esplorare le complessità dei carichi di back-end nei fondi comuni di investimento, esplorandone le caratteristiche, le strutture tariffarie, i vantaggi e le critiche.

Svelare i carichi di back-end: comprendere le nozioni di base

Svelare il concetto

Le commissioni di back-end, note anche come commissioni di vendita differite contingenti, rappresentano le commissioni sostenute dagli investitori al momento della vendita di quote di fondi comuni di investimento. Tali spese, generalmente espresse come percentuale del valore delle azioni del fondo, possono variare in base al periodo di detenzione e alla classe di azioni.

Esplorare le strutture tariffarie

A differenza dei carichi front-end, che vengono detratti dall’investimento iniziale, i carichi back-end vengono attivati ​​al momento del riscatto delle azioni, incentivando gli investitori a mantenere impegni a lungo termine. Gli investitori possono spesso evitare queste commissioni detenendo il fondo per periodi prolungati, in genere tra i cinque e i dieci anni.

Approfondimento sulle diverse classi di azioni

Azioni di Classe A

Le azioni di Classe A impongono comunemente commissioni iniziali, detratte dall’investimento iniziale. Queste azioni si rivolgono agli investitori che cercano un'esposizione immediata alle attività del fondo, anche se a scapito delle commissioni anticipate.

Azioni di Classe B

Al contrario, le azioni di Classe B solitamente non presentano commissioni iniziali ma possono comportare commissioni posteriori al momento del riscatto. Queste azioni incentivano gli investimenti a lungo termine e possono essere convertite in azioni di Classe A dopo un periodo predeterminato, offrendo potenziali vantaggi come rapporti di spesa inferiori.

Azioni di Classe C

Le azioni di classe C, classificate come fondi a livello di carico, in genere non prevedono commissioni di front-end ma possono comportare commissioni di back-end minime. Nonostante la struttura tariffaria, queste azioni spesso presentano spese operative più elevate, sottolineando il compromesso tra struttura tariffaria e orizzonti di investimento.

Analisi di vantaggi e critiche

Vantaggi dei carichi di back-end

• Scoraggiare l’overtrading: I carichi di back-end scoraggiano le negoziazioni eccessive e i ritiri prematuri, promuovendo un comportamento di investimento disciplinato.
• Potenziale conversione in azioni di classe A: Le azioni di Classe B possono passare alle azioni di Classe A dopo un periodo di tempo specificato, offrendo rapporti di spesa ridotti e rendimenti migliorati a lungo termine.

Critiche ai carichi di back-end

• Commissioni aggiuntive con resi limitati: I carichi di back-end contribuiscono alle commissioni complessive senza garantire rendimenti commisurati, erodendo potenzialmente la redditività degli investitori.
• Rischio di supervisione: Gli investitori potrebbero trascurare i carichi di back-end durante gli investimenti iniziali, sottovalutandone le implicazioni finanziarie a lungo termine.
• Misure punitive per i prelievi anticipati: I carichi di back-end penalizzano gli investitori che richiedono ritiri anticipati, limitando la flessibilità finanziaria durante le emergenze.

Esempio dal mondo reale: Putnam Equity Income Fund Classe B

Il Putnam Equity Income Fund Classe B esemplifica nella pratica i carichi di back-end, con una commissione di vendita differita massima del 5% che diminuisce gradualmente nel tempo. Nonostante questi oneri, le azioni di Classe B offrono esposizione a un fondo consistente con un coefficiente di spesa dell'1,66%, al 28 febbraio 2021.