Approccio dei multipli

Svelare i segreti dell'approccio multiplo

Capire come valutare le azioni è una competenza cruciale per gli investitori che si muovono nel complesso mondo della finanza. Tra i vari metodi di valutazione disponibili, l’approccio dei multipli si distingue come un potente strumento per confrontare le aziende e valutarne il valore. In questa guida completa, approfondiremo le complessità dell'approccio dei multipli, esplorandone le basi, i rapporti comuni, le applicazioni pratiche e gli esempi del mondo reale.

Esplorare i fondamenti dell'approccio dei multipli

Fondamentalmente, l’approccio dei multipli si fonda sul principio secondo cui asset simili tendono a essere venduti a prezzi simili. Questa teoria di valutazione si basa sul confronto di parametri finanziari tra società comparabili per determinarne il valore relativo. Conosciuto con vari nomi come analisi dei multipli o multipli di valutazione, questo approccio spesso comporta la valutazione di rapporti chiave come il rapporto prezzo/utili (P/E).

Fatto fondamentale: Approccio Multipli - Investopedia

Decifrare i rapporti comuni utilizzati nella valutazione

Nell’ambito dell’approccio dei multipli emergono due principali categorie di rapporti: i multipli del valore aziendale e i multipli azionari. I multipli del valore aziendale, inclusi EV/vendite ed EV/EBITDA, offrono informazioni dettagliate sul valore complessivo di un'azienda. D'altro canto, i multipli azionari, come il rapporto P/E e il rapporto PEG, forniscono una prospettiva sul prezzo delle azioni di una società rispetto ai suoi parametri di performance.

Fatto fondamentale: Valutazione multipla - Wikipedia

Applicazione dell'approccio dei multipli nella pratica

Mettere in atto l’approccio dei multipli implica identificare società comparabili, calcolare i multipli rilevanti e aggregarli per ricavare una cifra standardizzata. Gli analisti utilizzano spesso misure statistiche come la media o la mediana per arrivare a un multiplo chiave, che viene poi applicato all’azienda in analisi per stimarne il valore. A differenza dei multipli retrospettivi, i multipli lungimiranti si allineano ai principi di valutazione concentrandosi sui flussi di cassa futuri piuttosto che sui profitti passati.

Fatto fondamentale: Comparabili - Securities and Exchange Commission (SEC)

Esempio reale: analisi dei titoli bancari utilizzando i multipli

Per illustrare l'approccio dei multipli, consideriamo un analista che confronta i principali titoli bancari in base ai loro rapporti prezzo-utili (P/E). Compilando i dati sui rapporti P/E degli ultimi 12 mesi dei principali istituti bancari, l'analista può ottenere informazioni dettagliate sulla valutazione di ciascuna banca in relazione alla performance degli utili.